在公募基金行业强化业绩比较基准的引导下，提高与之高度吻合的指数业务开始爆发式发展。空中数据显示，截至12月10日，今年公募行业新设立指数增强基金168只，合计新增发行规模超过920亿元。这两项数据合计超过了前三年（2022年至2024年）加入该指数的新产品发布总量。业内人士认为，今年指数产品的快速发展，一定程度上是政策引导、市场演变、投资者需求变化综合作用的结果。头部机构资源禀赋较强，可能会更加注重构建综合指数生态系统；以体量为主的中小机构也能占据一席之地，聚焦具体策略、细分赛道或fea通过专业深度开发，形成稳定的指标。添加指数的产品正面临爆发式增长。今年以来，证监会发布《促进公募基金健康发展行动方案》，重点强化业绩比较基准的强制作用。无论是绩效考核、分类评价还是薪酬管理，相关工作都将紧紧围绕绩效比较基准的锚点开展。而且，这样的监管指导显然已经转移到了产品端。因为今年以来，紧密跟踪标的指数、力争创造超额收益的指数增强产品成为公募机构竞相布局的重点产品。 Wind数据显示，截至12月10日，今年新设指数上涨产品168只，总新发行规模超过920亿元。在升值产品将在2025年带来前所未有的爆发式增长。从今年新发布的升值产品类型来看，公募机构重点关注中证A500和科创综合指数这两个相对较新的宽基指数。今年设立的中证A500追踪指数和科创综合指数分别有65只和28只指数上涨产品，占新发行指数上涨产品的一半以上。此外，对于沪深300、中证500、中证800等传统宽基指数，不少公募机构选择布局与指数相补充的相关产品。今年新推出的产品总数达到35个。公募机构也在扩大视野，纳入更多的底层指数。例如，华夏上证综合总回报指数增强、建银证A股指数增强、兴全中证沪港深500指数增强涵盖港股、兴泉中证沪港深300指数增强、国联中证港股通综合指数、国联中证港股综合指数、国联中证蹄港股综合增强是首个跟踪相应标的指数的指数增值市场产品。晨星（中国）基金研究中心分析师崔跃认为，今年指数产品的快速发展，部分是政策引导、市场演变、投资者需求变化的结果。一方面，管理层引导行业向更加规范、透明、注重超额收益维持能力的方向发展。指数增强产品旨在跟踪特定指数为基准，追求适当的超额收益，与这个方向高度一致；另一方面，随着市场的影响随着效率的提高，传统主动型基金更难获得超额收益。投资者更喜欢风格清晰、风险可控的产品。指数增强产品在一定程度上可能更好地满足此类投资者的需求；此外，公募机构在量化、投研等领域的能力日趋成熟，共同促成了指数成长产品的供需共振。业务增长指标呈现“梯度”发展。中国证券报记者进一步注意到，指数提升型基金爆发式发展过程中，由于业务积累不均，各基金管理人布局的“进度条”形成了梯度。一方面，头部机构通常会在广义指标的基础上打造出基本指标完全被卡住的指数增量矩阵产品。目前，招商基金共有21只指数加值产品，位列全球第一。他的行业。目标指数涵盖了沪深300、中证500、中证800、中证1000、中证2000、中证2000、上证指数、中证A50、中证A500、科创50、科创板指数、创业板指数、创业板综合指数等几乎所有主要宽基指数，目前已有超过12个产品加入该指数，位居各指数前列。行业。另一方面，部分中游权益机构今年开始聚焦指数成长业务，产品布局明显加快。华商基金、博道基金等。以华商基金为例，2024年至2025年，公司先后发行了跟踪中证A500、科创综合指数、中证500、中证800、中证300、科创100的6只产品指数基金，产品线快速拓展。选择指数上涨产品作为企业参与重要抓手的原因面对公募行业发展的新浪潮，华商基金表示，经过多年的深耕，公司在主动股权投资管理方面已形成优势。公司需要利用指数化产品，将主动管理能力系统化、策略化。这不仅能够将良好的主动管理经验转化为可复制、可扩展的产品优势，更能满足投资者对长期稳定收益的需求。作为汽车之外，不少“新玩家”也在积极试水，以增加业务。今年起，鹏阳基金、德邦基金、东兴基金、泰信基金、汇泉基金、联博基金等，底层指数涉及中证A500、中证500、中证800等大中盘宽基类型。以德邦基金为例，中国证券报记者了解到，该公司指数成长性测试业务的成功得益于稳健的投资量第一阶段积累的资金基础，形成了“量型活跃股活跃股”的复合能力。完成“广基增强”工具产品，将有助于公司进一步完善权益产品线，形成从主动权益、定增增强到被动收益量化的全品类布局，满足投资者的不同配置需求。根据自身禀赋制定多样化策略。由于指数上涨产品存在跟踪误差，崔跃表示，这既取决于公司的公司跟踪经验，也取决于投研和人才储备的多少。龙头机构因其资源禀赋较强而更具优势，也可以更加注重构建综合指数生态系统，充分发挥规模效应和品牌渠道优势；以体量为主的中小型机构也能占据一席之地，并通过专业深耕避免与领先机构直接竞争，专注于特定策略、细分赛道或特色指数。各基金管理人根据各自的资源和能力，在指数成长业务规划上重点打造不同的优势。例如，德邦基金指数成长业务的发展速度是“先夯实基础宽广基础，再拓展科技特色”。遵循“研究成熟、投资实施一体”的原则，优先考虑重点市场目标，满足客户配置的基本需求，整合指数成长产品线的“主力板块”；未来逐步推广具有科技特色的指数成长型产品，这也符合“新生产力”的政策导向和公司投研体系的能力标签。华商基金成立后在完成主要大盘指数的升值产品布局后，下一阶段将重点在市场衡量指标清晰的基础上推出新的大盘指数，以及价值类、成长性、质量类等细化风格的大盘指数上涨产品。策略，在多资产、跨市场领域寻找更长期的资金配置需求，探索新的指数加值策略，推动加指产品从“有用”阶段向“大用”阶段演进，构建覆盖不同市场、不同风格、不同风险收益特征的产品指数矩阵。当产品供应变得更加充足时，崔跃表示，紫增产品的主要竞争将在更全面、更长期的规模上看到。首先，获得长期稳定超额收益的能力需要通过不同的市场周期来评估和衡量通过风险调整指标，例如信息比率；其次，必须提高风险管理能力，跟踪误差和风格偏差能够准确控制，交易成本能够有效管理，改进后的策略必须在既定约束内运行；另外，投资策略必须保证逻辑清晰，产品的运作必须与策略保持一致；最后，以投资者为中心的产品设计与投资服务同样重要，包括合理的费用设置和持续的投资者参与。 （编辑：管静）